济南大观园：【投资攻略】重启经济存风险 美政府债可关注

美国总统特朗普宣布重启经济三阶段指引，奥地利、德国等国放宽防疫禁令，全球经济有望重启，激励风险性资产延续两周反弹。不外，国际货币基金调降今年全球经济成长率预估至衰退3%，美国初领失业金人数及零售销售均不如预期，避险买盘依旧支持四月以来美国政府债上扬。 ■富兰克林投顾

在股市乐观预期经济即将重启的背后，建议投资者仍需抱持风险意识。虽然全球疫情获得控制，许多专家忠告在没有大规模的病毒检测等准备措施到位前贸然周全复工的风险很高，预期各国将以异常郑重及渐进式态度重启经济。

而在疫苗量产之前制止群聚及维持社交距离等限制也将抑制部门经济活动，加上四月尾前麋集财报宣布，多数循环类股的盈利及财测展望仍有下修压力，大盘震荡整理机遇高。现阶段债券设置建议必备美国政府债券型基金(GNMA)，具备美国政府债信支持，在景气衰退时代的防御能力高。

各国料「渐进式重启」

富兰克林坦伯顿美国政府基金经理人保罗．维克示意，新冠肺炎病毒疫情扩散为全球大盛行、多数经济活动被迫停摆，上半年经济恐陷入显著衰退。待未来经济苏醒形态的要害因子在于经济活动停摆的时间会有多长，若是长达几个月甚至更长时间，对于就业、消费及企业破产的打击将需要更长时间去修复。

经济恐衰退修复需时

所幸联储局宣布开放式的量化宽松政策、扩大其购债局限至企业债及ETF，并宣布一系列新措施以支持信贷流向企业及家计单元，降低了社交疏离政策造成的就业及企业营收的负面打击。

美国楼市远景仍乐观，房地产市场的基本面仍然优越，低利率及首次购房者的需求将支持房价。基金以投资美国政府债GNMA为主，具备联邦政府的信用担保，是股市下跌时，吸引避险买盘追捧的最佳工具。

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